Krisensicher anzulegen bedeutet, ein Portfolio so auszurichten, dass es auch in turbulenten Marktphasen stabil bleibt und Kapitalerhalt gewährleistet ist. Dabei geht es nicht darum, sämtliche Risiken zu meiden – das wäre gleichbedeutend mit dem Verzicht aufs Investieren. Ein häufiges Missverständnis ist tatsächlich, in Krisenzeiten gar nicht zu investieren und das Geld aus Vorsicht auf dem Bankkonto zu belassen. Doch die dortigen Zinsen liegen meist unter der Inflationsrate, wodurch die Kaufkraft des Guthabens kontinuierlich sinkt. Eine solche vermeintlich sichere Geldanlage verliert real an Wert. Stattdessen umfasst krisensicheres Anlegen das bewusste Eingehen ausgewählter Risiken, um die Inflation auszugleichen und moderates Wachstum zu erzielen. Kapitalerhalt in Krisen gelingt, indem man sich kontrolliert dem Kapitalmarkt öffnet, anstatt tatenlos zuzusehen, wie Inflation das Ersparte aufzehrt. Wichtig ist die richtige Balance: Auch ohne ein 100-prozentiges Aktienportfolio können solide, konservative und ausgewogene Anlagen mittel- bis langfristig Erträge über der Inflationsrate liefern, ohne die volle Aktien-Volatilität ertragen zu müssen. Krisensicher anlegen heißt also, Chancen auf Rendite wahrzunehmen, jedoch mit größtmöglicher Stabilität und Absicherung gegen extreme Verluste.

Inflation ist ein schleichender Vermögensvernichter – Jahr für Jahr sinkt die Kaufkraft des Geldes. Inflationsschutz hat daher oberste Priorität beim krisensicheren Anlegen. Die beste Absicherung gegen Inflation sind Sachwerte und renditebringende Anlagen: Aktien von Qualitätsunternehmen, Immobilien, ausgewählte Anleihen sowie Rohstoffe oder Edelmetalle. Diese Anlagen haben über lange Sicht das Potenzial, mit der Inflation Schritt zu halten oder sie zu übertreffen, weil sie reale Werte repräsentieren. Eine scheinbar direkte Lösung bieten inflationsindexierte Anleihen ("Inflation-Linked Bonds"), doch hier ist Vorsicht geboten. Solche Papiere sind komplexer als gedacht, denn sie besitzen häufig eine erhebliche Zinssensitivität (Duration). Steigende Zinsen lassen ihren Kurs sinken – und genau das passiert in der Regel, wenn die Inflation hoch ist und die Notenbanken gegensteuern. Zwei gegenläufige Effekte wirken also gleichzeitig: Einerseits profitieren diese Anleihen von höheren Inflationszahlungen, andererseits verlieren sie durch steigende Zinsen an Wert, wodurch der erhoffte Inflationsausgleich teilweise neutralisiert wird. Um das Vermögen vor Inflation zu schützen, ist es daher sinnvoll, auf einen Mix verschiedener Anlageklassen zu setzen. Keine einzelne Maßnahme bietet einen perfekten Schutz. Entscheidend ist, dass die Gesamtrendite des Portfolios über der Inflationsrate liegt. Dies erreicht man durch eine breite Streuung in Anlagen mit realem Wertsteigerungspotenzial und durch ein flexibles Management, das auf das Inflationsumfeld reagiert, aber auch Krisenszenarien des Kapitalmarkts abfedert.

Diversifikation – also die Verteilung des Kapitals auf verschiedene Anlageklassen und Anlageobjekte – gilt als eine der wichtigsten Grundregeln der Geldanlage. Besonders in Krisenzeiten zahlt sich breite Streuung aus. Der Grund: Unterschiedliche Anlagen reagieren oft unterschiedlich auf dasselbe Ereignis. Fällt zum Beispiel der Aktienmarkt stark, können andere Werte wie hochwertige Anleihen oder Gold stabil bleiben oder sogar zulegen. Durch die Verteilung auf mehrere Anlageklassen sinkt das Risiko, dass eine einzelne negative Entwicklung das gesamte Vermögen übermäßig belastet. In unsicheren Phasen zeigen sich die Vorteile eines gut diversifizierten Portfolios besonders deutlich. Um sowohl inflationsbedingte Risiken als auch Börsenturbulenzen abfedern zu können, sollte ein Portfolio möglichst breit aufgestellt sein und viele Asset-Klassen einbeziehen. Zwei Anlageklassen allein reichen meist nicht aus – die Mischung macht's. Neben Aktien und Anleihen tragen auch Sachwerte wie Immobilien, Rohstoffe oder alternative Strategien zur Stabilität bei. Entscheidend ist, Klumpenrisiken zu vermeiden und die Chancen in verschiedenen Märkten zu nutzen. Ein konsequenter Multi Asset-Ansatz kann hierbei helfen: Dabei wird das Vermögen auf mehrere Säulen verteilt und bei Bedarf aktiv zwischen ihnen umgeschichtet, um auf neue Marktlagen zu reagieren.

Gold wird häufig als krisensichere Geldanlage betrachtet – und tatsächlich hat das Edelmetall in vielen historischen Krisen an Wert gewonnen, sei es in Phasen hoher Inflation oder bei Vertrauensverlust in Währungen. Als physischer Wert ohne Emittentenrisiko dient Gold vielen Anlegern zur Absicherung: Es ist weltweit akzeptiert und knapp, was in unsicheren Zeiten seinen Preis stützen kann. Ein moderater Goldanteil im Portfolio kann daher zur Stabilität beitragen und das Vertrauen stärken. Allerdings sollte man nicht ausschließlich auf Gold setzen. Rohstoffe insgesamt – also neben Edelmetallen auch Industriemetalle, Energieträger und Agrargüter – spielen eine wichtige Rolle beim Kapitalerhalt. Sie tendieren dazu, in inflationären Phasen oder bei Angebotsengpässen im Preis zu steigen, was anderen Anlageklassen entgegenwirken kann. Zudem verlaufen Rohstoffmärkte oft unabhängig von Aktien- und Anleihemärkten. Für eine wirklich krisenfeste Anlagestrategie empfiehlt es sich, Rohstoffe breit zu berücksichtigen, anstatt nur auf ein einziges Metall zu vertrauen. Es muss nicht immer nur Gold sein – auch andere Edelmetalle und Rohstoffe können im Portfolio einen Mehrwert liefern. In einem breit aufgestellten, aktiv verwalteten Portfolio lassen sich solche realen Werte gezielt einsetzen, um die Widerstandsfähigkeit gegen Krisen zu erhöhen. Wichtig hierbei ist die gezielte, aktive Steuerung im Kontext der anderen Multi Asset-Bausteine.

Unter Volatilitätsstrategien versteht man Anlageansätze, die die Schwankungsintensität der Märkte – also die Volatilität – gezielt nutzen. Wichtig ist dabei, echte Volatilitätsstrategien von sogenannten "Low Volatility"-Ansätzen zu unterscheiden: Während Letztere lediglich auf weniger schwankungsanfällige Aktien setzen, behandeln erstere die Volatilität selbst als eigenständige Anlageklasse. Häufig erfolgt dies über den Einsatz von Optionen und anderen Derivaten, da dort Volatilität direkt gehandelt werden kann. Solche spezialisierten Strategien erfordern viel Expertise, bieten aber einzigartige Diversifikationseigenschaften. Grundsätzlich lassen sich zwei Typen unterscheiden: Zum einen Volatilitätsprämien-Strategien, die eine zusätzliche Rendite erzielen wollen (oft durch das Vereinnahmen von Risiko-Prämien, z. B. durch Options- oder Volatilitätsverkauf). Zum anderen Long-Volatility-Strategien, die von steigender Volatilität profitieren. Letztere Kategorie umfasst das klassische Tail-Risk-Hedging. Darunter versteht man Absicherungsstrategien, die im Falle extremer Marktverwerfungen stark an Wert gewinnen – etwa durch den gezielten Kauf von Put-Optionen oder ähnlichen "Versicherungen" gegen Kurscrashs. Der Vorteil: Steigt die Volatilität in einem Abschwung sprunghaft an, erzielen diese Strategien Gewinne und können Verluste in riskanten Anlageklassen wie Aktien teilweise ausgleichen. Sie fungieren als stabiles Gegengewicht im Portfolio und erhöhen die Krisenresistenz. Allerdings kostet Tail-Risk-Hedging in ruhigen Zeiten Geld (vergleichbar mit Versicherungsprämien) und will gut dosiert sein. Für Privatanleger sind derartige Volatilitätsbausteine meist über spezielle Fonds oder zertifikatebasierte Lösungen zugänglich. Eine Unterkategorie der Volatilitätsstrategien sind sogenannte Dispersionsstrategien, die einen Relative-Value-Ansatz zwischen Einzel- und Indexvolatilität verfolgen. Mit einer Dispersionsstrategie lässt sich z. B. eine Volatilitätsprämien-Strategie robuster aufstellen oder eine Long-Volatility-Strategie so umsetzen, dass die Haltekosten für den Fall, dass sich Märkte ruhig verhalten, deutlich geringer oder gar positiver ausfallen. Im Rahmen einer umfassenden Diversifikationsstrategie können Volatilitätsstrategien ein sinnvoller Baustein sein, um z. B. Extremrisiken abzudecken, das Portfolio noch robuster aufzustellen und stabile Zusatzrenditen zu erwirtschaften.

Eine weitere Lehre für krisensicheres Investieren lautet: Flexibilität statt starrer Regeln. Insbesondere das starre Festhalten an Benchmarks – also Vergleichsindizes, die ein Portfolio abbilden sollen – kann in unsicheren Zeiten zum Problem werden. Warum? Benchmarks zwingen dazu, in bestimmte Werte oder Branchen gemäß ihrer Marktkapitalisierung oder Verschuldungshöhe zu investieren, selbst wenn diese aktuell riskant erscheinen. Ein Beispiel sind Anleihenindizes: Dort erhalten die Emittenten mit der größten Schuldenlast das höchste Gewicht, was aus Risikosicht kontraintuitiv ist. Ein hoch verschuldeter Staat oder Konzern würde bei rein indexorientierter Anlage überproportional viel Kapital erhalten – obwohl dessen Bonität fragil sein könnte. Ein flexibler, Benchmark-unabhängiger Ansatz kann solche Klumpenrisiken vermeiden, da das Management sich von starren Indexvorgaben lösen und auf Qualität sowie Risikostreuung achten kann. Generell gilt: In Krisenzeiten zählt absolute Rendite und Risikokontrolle mehr als der Vergleich mit einem Index. Eine flexible Multi Asset-Strategie ohne starre Benchmark kann zum Beispiel bei ersten Krisensignalen defensive Positionen aufbauen, die Aktienquote reduzieren oder vermehrt Liquidität halten – all das wäre in einem strikt an einer Benchmark klebenden Fonds nur eingeschränkt möglich. Benchmark-Unabhängigkeit bedeutet Entscheidungsfreiheit: Das Portfolio kann dynamisch an die Marktlage angepasst werden, anstatt in der nächsten Krise mit dem Index bergab zu rauschen. Für den Kapitalerhalt ist diese Unabhängigkeit ein großer Vorteil.

Gerade wenn die Lage unsicher ist, neigen viele Anleger dazu, hektisch zu handeln – in Panik zu verkaufen oder ständig das Portfolio umzuschichten. Dabei ist Geduld eine Tugend, die sich auszahlt. Ein langfristiger Anlagehorizont hilft, Krisen auszusitzen und von der Erholung der Märkte zu profitieren. Historisch haben sich breit gestreute Investments über Jahrzehnte hinweg trotz zwischenzeitlicher Einbrüche positiv entwickelt. Wer in schweren Zeiten standhaft bleibt, wird oft für sein Durchhaltevermögen belohnt. Wichtig ist, eine Strategie zu haben und ihr treu zu bleiben, sofern sie fundamental durchdacht ist. Kurzfristige Verlierer können langfristig zu Gewinnern werden – und umgekehrt. So mag ein Geldmarktfonds in einem Börsencrash scheinbar "am besten" dastehen, weil er keine Verluste verbucht. Doch das heißt nicht, dass er auf lange Sicht die attraktivste Wahl ist. Ohne Wachstumskomponente droht langfristig ein Kaufkraftverlust, selbst wenn kurzfristig keine Verluste anfallen. Ein langfristiger Ansatz schützt davor, in der Krise die falschen Entscheidungen aus Angst zu treffen. Statt wildem Aktionismus ist besonnenes Aussitzen vielfach die bessere Strategie. Natürlich ist es hart, temporäre Verluste im Depot auszuhalten – ein psychologisches Durchhaltevermögen ist gefragt. Doch wer in unsicheren Phasen nicht vorschnell verkauft, verhindert, dass vorübergehende Buchverluste zu echtem Schaden werden. Langfristig orientierte Anleger achten darauf, dass ihr Portfolio Krisen übersteht und danach wieder aufholt. So bleibt das Vermögen über die Jahre erhalten und kann weiter wachsen, anstatt durch Kurzschlussreaktionen geschmälert zu werden.